山东花生种植培养面积大，且分布广泛，形成了规模化、区域化的种植格局。青岛市地处沿海，交通便利，是全国花生及花生制品的出口集散地和中心城市，因此，产业链相对完善，当地花生加工公司众多。如何运用期货工具应对产业风险，实现风险管理，是花生产业链企业如今面临的重要课题。近日，期货日报记者来到青岛地区对当地公司进行了实地走访。

  益海嘉里（青岛）食品工业园，位于山东省青岛市胶州洋河镇，是益海嘉里集团在国内产品门类齐全、创新活力强劲、合作平台广泛的综合性食品园区之一。走进崭新的食品园区，负责花生采购的贾建平经理给大家分发了安全帽，热情地带领调研团队，参观了园区的小包装花生油生产车间。贾建平告诉期货日报记者，园区的西区以生产花生油为主，随着花生油的销量逐年增长，园区对花生原料的需求量也慢慢变得多，采购区域逐渐从山东，扩展到河南、东北等花生主产区。

  “自花生期货上市以来，花生企业与贸易商不仅关注现货市场的价格，还重视期货盘面的价格，通过综合的价格趋势判断，来指导花生的买卖交易。在花生市场供需不平衡的情况下，企业与贸易商也有了更多的选择，你们可以通过盘面进行买货或卖货，以确保企业经营的稳定性和抗风险能力。”贾建平说，对加工公司来说，套期保值是常常采取的方式，通过套期保值，可大大降低企业原料的采购风险和成本。

  田强说，2022年4月某日，受国际形势的影响，下午开盘花生期货价格快速上涨，当时所有人都很诧异，不知道发生了什么事，网上也还没多少相关的新闻报道，相互之间打听才知道是地缘冲突导致整个油脂板块急剧拉升。在这种情况下，企业迅速做出了反应，及时作出调整了现货和期货的经营策略。通过这波操作，企业避免了损失。

  “此外，期货套期保值的功能也很常用。由于企业的很多板块都需要库存，当价格下降的时候，会对库存造成大的贬值，在这种情况下，我们会通过做空操作来规避库存贬值的风险。”田强回忆称，2021年的5月起，花生价格呈现持续下跌的趋势，企业通过在盘面套保操作挽回了较大损失。到年底统计时，期货盘面的收益可以弥补库存贬值的亏损。

  2022年，由于地理政治学和产量减少，花生价格长期处于上涨趋势。田强说，这样的一种情况下，对于已经接到订单的企业来说，会造成较大损失。在接到订单后，企业要提前采购储存花生原料，这样一方面会消耗大量资金，另一方面对库存的库容也有一定要求。而通过在盘面建立虚拟库存，公司能够不用提前采购原料，直接实现对订单价值的保障。

  农益商务总监李秀娥表示，对于进口贸易商而言，最大的风险主要有价格下降风险、进口政策变化以及供应商的履约能力。有了花生期货后，公司能够利用期货的套期保值功能有效地减少货物到港后价格下降的风险，由此减少企业的损失。花生进口每年集中到货期都是在3—7月，此时市场需求单一，有了期货之后，公司能够对手里的现货头寸在盘面进行套保。企业采购的时间通常在11月至次年2月，企业也会参考远期的花生盘面价格，综合判断未来现货的价格走势。

  “花生期货让企业从以前的一条腿走路变成了现在的两条腿走路，降低了企业经营的风险，企业扩大经营规模也更容易，同时市场参与者更多，整个市场的规模也更大。未来，公司参与期货肯定会慢慢的活跃，尤其是在目前市场疲软的情况下，期货的套期保值功能对我们贸易商来说更重要。下一步，我们会尝试国产花生的期现结合，以及运用更多的工具，比如场内和场外期权等，来增加客户群体。”李秀娥说。

  “三年多以来，随着花生期货市场的发展，整个花生产业链对期货的运用能力都大幅度提升，已经很完善。从花生期货参与者结构来看，如今整个花生产业链，从上游的基层收购商、贸易商，到下游的压榨企业、食品加工公司、深加工企业，参与期货的程度非常高。未来，随着工具供应和参与者结构的日臻成熟，花生期货的功能发挥也将更加显著。”中泰期货油脂油料首席分析师史恒昱说。